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股神巴菲特說：「投資很簡單，卻也不容易。」

為什麼這句話看來如此矛盾？

既然很簡單，為什麼能從股市中勝出的贏家總是寥寥無幾？

因為人性總是喜歡把投資複雜化，因為投資人*可怕的敵人往往就是自己！

●你總是用*多的時間來研究*容易變化的東西，例如政策、經濟數據、技術指標、專家觀點等，卻從來沒意識到投資中的「不變性」，才是股市獲利*重要的因素。????? ?

●你可以忍受被套牢50%長達五年都沒反應，卻在被套5%的時候就焦躁不安了，更不願意仔細釐清當初這筆投資的理由和原因。

●你對任何一檔股票看上五分鐘就誇誇其談，卻從來不對任何一個企業有稍微深入的研究和分析。

●你總是在市場*熱鬧的時候，信心滿滿並將收益歸功於自己的明智，又在市場*低迷的時候，絕望悲傷並將虧損歸咎於大環境等外部因素。

●你能說出多位股神、專家的名字、語錄甚至生平，卻說不出自己投資企業的毛利率和股東權益報酬率是多少。

●你既怕虧錢也怕賺錢，虧了驚惶失措，賺了手足無措；同時你也既怕空倉，也怕滿倉。總之無論市場如何，你都無法自在從容。

你也有以上症狀嗎？

**們持續數十年的「價值投資」，正是能夠對抗這一切的簡單投資法。

不需與複雜的線圖糾纏奮戰、不必隨著股市漲跌七上八下，只要找到具有價值的投資標的，你就能安穩獲利一輩子。

「預測市場」和「頻繁交易」，是普通散戶的*典型的失敗特徵，其實，只要能避免這兩種愚蠢的行為，長期來看就有希望戰勝大多數人了。

★預測股價是自尋死路？

葛拉漢說：「我在華爾街六十多年的經驗中發現，沒有人能成功地預測股市變化。」

巴菲特說：「我從來沒有見過能夠預測市場走勢的人。」

彼得.林區說：「不要妄想預測一、兩年後的股市走勢，根本不可能。」

就連企業大老闆都無法準確預測自己公司的股價，你為何要浪費時間在這些**們都做不到的事情上？還是把預測留給神仙吧！

★頻繁交易把握每次獲利機會不好嗎？

多做多錯，人們的決策品質會隨著次數而下滑，那些頻繁進出的人，整天都在為一些蠅頭小利操勞，但當真正魔法時刻的暴利出現時，他們卻總是不在場。況且，投資是為了讓你擁有更好的生活品質，每天被牢牢地拴死在交易平台前，這不是本末倒置嗎？

不要試圖控制市場走向、預測未來，因為市場情緒擅長放大人性弱點，讓你血本無歸。但只要建立投資紀律，發現真正的價值所在，與值得用心研究的優質企業一同成長，你就能夠像**一樣「勝出」！

本書集作者十餘年經驗之大成，將投資**們奉行的價值投資法則分為三大部分：「投資之道」、「價值之源」和「估值之謎」。它們正是投資中*為關鍵和困難的部分、其既相互獨立又具有內在聯繫，能夠系統性地理解它們，就是投資人等級差別的展現。以平實易懂又帶有個人幽默的文字，對於機率和賠率、認知偏差、投資陷阱等內容，有深入淺出的觀察，讓初學者能精準掌握投資的本質和學習方向。

對於不同產業型態和公司經營特徵的論述、對高價值企業的認識，與投資策略建構這三個視角的介紹，以及對於市場定價機理的分析，都能促使投資人進入更深層次的思考。

書中更有大量各國股市、公司治理等實際案例的引入，以及葛拉漢、巴菲特、查理.蒙格、彼得.林區、霍華．馬克斯等眾家**們的投資名言及策略論證，加上清楚的表格及圖表，有助於讀者理解並提升實戰能力。

能為初級投資人建立價值投資的基本概念，也對中高級投資人的思維拓展大有裨益。

本書特色

長年雄踞*網投資理財暢銷榜，

千萬流量轉載、百萬散戶推崇的鼎力之作，

不需看懂複雜線圖、不必緊盯分秒走勢，

小散戶、存股族也能穩當獲利的心法寶典！

精彩詮釋**奉行的價值投資法則，揭示散戶也能戰勝大盤的奧祕，

一次窺見自我的修行，一場投資的思維盛宴，一段財富源泉的發現之旅，

投資成功的祕訣原來就在於散戶的自我修養！

名人推薦

各路贏家好評推薦

Mr. Market市場先生／*名投資理財部落客

安納金／暢銷財經作家

巫明帆／冷門股投資人

財報*／台灣*大的基本面資訊平台與社*

許凱廸／生活投資學博士

陳喬泓／成長股投資達人

張智超／創富創投董事長

黃嘉斌／財經作家

雷浩斯／價值投資財經作家

溫國信／雪球股達人

（以首字筆畫排序）

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李杰

2009年以「水晶蒼蠅拍」為筆名在網路上發表投資雜談，部落格點擊數迅速突破百萬，總瀏覽量超過1,700萬次，追蹤粉絲逾129萬人，是百萬散戶推崇的價值投資大神。

現為《證券市場週刊》特約撰稿人。2006年接觸股市之前，曾做過IT職業經理人。2008年轉為職業投資人後，在5年熊市中，創造出超過30%的年複合報酬率。

投資理念強調系統方法和思維辯證的融合，注重自下而上的基本面分析與大視野的結合。推崇與高價值優質企業一同成長的價值觀，喜歡用歷史和哲學的視角探究投資之美，讚賞理性、辯證、中庸、守拙的投資美德並以之為座右銘。

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首先一个原因在于他们所处的行业都是人类最基础的需求且其持续性接近于永恒，此外像医药和日常消费这类的需求对于经济变化波动的敏感性也较低。这是于“企业存续期足够长”的第一个有利条件。

第二个原因是消费以及医药行业更容易产生差异化的竞争优势，而且这种竞争优势主要建立在无形资产的基础上，这一特性使得其优势更容易不断积累强化。

企业价值是复利的根本规律在商业世界中的普适；是DCF公式所隐含的三大要素在现实经营中的生动表现；是资本回报率、增长与融资需求及成本的协调平衡的艺术。它既有绝对视角，也有相对视角。

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你天天看到的是内幕消息，那么你就会成为消息追逐者；你天天看到的是赌博，那么你就会成为赌徒；你天天看到的是均线指标，那么你就会成为交易者；你天天看到的是企业经营，那么你就会成为投资者。

投资业务是以深入分析为基础，确保本金安全，并获得适当的回报；不满足这些要求的业务就是投机。

就两三年的周期来看，通货膨胀一般不会给现金持有者带来太大的伤害。一年的通货膨胀率扣除银行存款利率后的损失不过几个点。但如果一笔不明智的投资，则很可能在短短几个月内就给你带来30%以上的损失。所以，通货膨胀可能是促使我们正视股票资产配置价值的“长期理由”，但却不是盲目冲向市场的借口。

我想知道我会死在哪里，这样我就永远不会去那个地方。

书籍介绍

股神巴菲特說：「投資很簡單，卻也不容易。」

為什麼這句話看來如此矛盾？

既然很簡單，為什麼能從股市中勝出的贏家總是寥寥無幾？

因為人性總是喜歡把投資複雜化，因為投資人*可怕的敵人往往就是自己！

●你總是用*多的時間來研究*容易變化的東西，例如政策、經濟數據、技術指標、專家觀點等，卻從來沒意識到投資中的「不變性」，才是股市獲利*重要的因素。????? ?

●你可以忍受被套牢50%長達五年都沒反應，卻在被套5%的時候就焦躁不安了，更不願意仔細釐清當初這筆投資的理由和原因。

●你對任何一檔股票看上五分鐘就誇誇其談，卻從來不對任何一個企業有稍微深入的研究和分析。

●你總是在市場*熱鬧的時候，信心滿滿並將收益歸功於自己的明智，又在市場*低迷的時候，絕望悲傷並將虧損歸咎於大環境等外部因素。

●你能說出多位股神、專家的名字、語錄甚至生平，卻說不出自己投資企業的毛利率和股東權益報酬率是多少。

●你既怕虧錢也怕賺錢，虧了驚惶失措，賺了手足無措；同時你也既怕空倉，也怕滿倉。總之無論市場如何，你都無法自在從容。

你也有以上症狀嗎？

**們持續數十年的「價值投資」，正是能夠對抗這一切的簡單投資法。

不需與複雜的線圖糾纏奮戰、不必隨著股市漲跌七上八下，只要找到具有價值的投資標的，你就能安穩獲利一輩子。

「預測市場」和「頻繁交易」，是普通散戶的*典型的失敗特徵，其實，只要能避免這兩種愚蠢的行為，長期來看就有希望戰勝大多數人了。

★預測股價是自尋死路？

葛拉漢說：「我在華爾街六十多年的經驗中發現，沒有人能成功地預測股市變化。」

巴菲特說：「我從來沒有見過能夠預測市場走勢的人。」

彼得.林區說：「不要妄想預測一、兩年後的股市走勢，根本不可能。」

就連企業大老闆都無法準確預測自己公司的股價，你為何要浪費時間在這些**們都做不到的事情上？還是把預測留給神仙吧！

★頻繁交易把握每次獲利機會不好嗎？

多做多錯，人們的決策品質會隨著次數而下滑，那些頻繁進出的人，整天都在為一些蠅頭小利操勞，但當真正魔法時刻的暴利出現時，他們卻總是不在場。況且，投資是為了讓你擁有更好的生活品質，每天被牢牢地拴死在交易平台前，這不是本末倒置嗎？

不要試圖控制市場走向、預測未來，因為市場情緒擅長放大人性弱點，讓你血本無歸。但只要建立投資紀律，發現真正的價值所在，與值得用心研究的優質企業一同成長，你就能夠像**一樣「勝出」！

本書集作者十餘年經驗之大成，將投資**們奉行的價值投資法則分為三大部分：「投資之道」、「價值之源」和「估值之謎」。它們正是投資中*為關鍵和困難的部分、其既相互獨立又具有內在聯繫，能夠系統性地理解它們，就是投資人等級差別的展現。以平實易懂又帶有個人幽默的文字，對於機率和賠率、認知偏差、投資陷阱等內容，有深入淺出的觀察，讓初學者能精準掌握投資的本質和學習方向。

對於不同產業型態和公司經營特徵的論述、對高價值企業的認識，與投資策略建構這三個視角的介紹，以及對於市場定價機理的分析，都能促使投資人進入更深層次的思考。

書中更有大量各國股市、公司治理等實際案例的引入，以及葛拉漢、巴菲特、查理.蒙格、彼得.林區、霍華．馬克斯等眾家**們的投資名言及策略論證，加上清楚的表格及圖表，有助於讀者理解並提升實戰能力。

能為初級投資人建立價值投資的基本概念，也對中高級投資人的思維拓展大有裨益。

本書特色

長年雄踞*網投資理財暢銷榜，

千萬流量轉載、百萬散戶推崇的鼎力之作，

不需看懂複雜線圖、不必緊盯分秒走勢，

小散戶、存股族也能穩當獲利的心法寶典！

精彩詮釋**奉行的價值投資法則，揭示散戶也能戰勝大盤的奧祕，

一次窺見自我的修行，一場投資的思維盛宴，一段財富源泉的發現之旅，

投資成功的祕訣原來就在於散戶的自我修養！

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Mr. Market市場先生／*名投資理財部落客

安納金／暢銷財經作家

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財報*／台灣*大的基本面資訊平台與社*

許凱廸／生活投資學博士

陳喬泓／成長股投資達人

張智超／創富創投董事長

黃嘉斌／財經作家

雷浩斯／價值投資財經作家

溫國信／雪球股達人

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